（報(bào)告出品方/作者：浙商證券，施毅）

1 汽車(chē)線(xiàn)束類(lèi)型與組成

如果將汽車(chē)比作一個(gè)生命體，那么汽車(chē)內(nèi)部的線(xiàn)束就是汽車(chē)的神經(jīng)與血管。汽車(chē)線(xiàn)束 是汽車(chē)的重要組成部分，承載著汽車(chē)動(dòng)力與信號(hào)的傳輸。汽車(chē)線(xiàn)束主要由三部分組成，分 別為線(xiàn)纜、包裹材料以及連接器（端子）。具體工藝為：線(xiàn)束廠(chǎng)商講上游線(xiàn)纜廠(chǎng)商提供的線(xiàn) 纜與由銅材等沖制而成的接觸件端子壓接后，通過(guò)塑壓絕緣體或者外加金屬殼體等，以線(xiàn) 束捆扎形成連接電路的組件。

1.1 汽車(chē)線(xiàn)束分類(lèi)

按照電壓劃分：可分為高壓線(xiàn)束和低壓線(xiàn)束，高壓線(xiàn)束電壓在 300V 及以上，主要用 于新能源車(chē)輛的驅(qū)動(dòng)電力傳輸；低壓線(xiàn)束電壓在 60V 以下，一般車(chē)用電壓為 12V，主要用 于整車(chē)信號(hào)的傳遞。 按照組成劃分：發(fā)動(dòng)機(jī)線(xiàn)束、儀表線(xiàn)束、照明線(xiàn)束、空調(diào)線(xiàn)束以及輔助電器線(xiàn)束等。

按照標(biāo)準(zhǔn)劃分：汽車(chē)線(xiàn)束根據(jù)導(dǎo)線(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)分為國(guó)標(biāo)、日標(biāo)、德標(biāo)、美標(biāo)等。其中德標(biāo)是 德國(guó)工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的簡(jiǎn)稱(chēng)，主要包括：DIN72550、DIN72551、DIN76772。德標(biāo)導(dǎo)線(xiàn)絕緣皮 薄，柔韌性好。由于我國(guó)汽車(chē)行業(yè)的歷史特殊性，我國(guó)各汽車(chē)公司主要參考的還是德標(biāo)。 按照用途劃分：可分為普通導(dǎo)線(xiàn)、雙絞線(xiàn)和屏蔽線(xiàn)等。雙絞線(xiàn)原理是：若外界電磁信 號(hào)在兩條導(dǎo)線(xiàn)上產(chǎn)生的干擾大小相等且相位相反，這個(gè)干擾信號(hào)就會(huì)相互抵消。雙絞線(xiàn)是 消除干擾最簡(jiǎn)單的一種方式，在一些要求不是很?chē)?yán)格的情況下可以使用雙絞線(xiàn)，但在重要 的地方，比如安全氣囊傳感器回路等需要用到屏蔽線(xiàn)。

1.2 汽車(chē)線(xiàn)束特性要求

汽車(chē)線(xiàn)束除了本身的性能要求外，由于其工作運(yùn)行環(huán)境復(fù)雜，如發(fā)動(dòng)機(jī)線(xiàn)束需要抵御 發(fā)動(dòng)機(jī)艙高溫震動(dòng)環(huán)境；車(chē)門(mén)線(xiàn)束需要有足夠的彎折次數(shù)保證車(chē)門(mén)部件的正常工作。不同 的環(huán)境要求線(xiàn)束擁有不同的特性，主要可以歸納為以下四類(lèi)特性： 耐熱性：根據(jù)線(xiàn)束導(dǎo)線(xiàn)的工作環(huán)境溫度，選用不同耐溫等級(jí)的電線(xiàn)。乘客艙的電線(xiàn)可 選用耐溫等級(jí)為 90℃的導(dǎo)線(xiàn)；發(fā)動(dòng)機(jī)艙線(xiàn)束可選擇耐溫等級(jí)為 180℃的導(dǎo)線(xiàn)；橫穿上述兩 個(gè)區(qū)域的導(dǎo)線(xiàn)應(yīng)選用耐溫等級(jí)同時(shí)滿(mǎn)足兩個(gè)區(qū)域溫度要求的導(dǎo)線(xiàn)，可以通過(guò)溫度場(chǎng)獲得該 區(qū)域的耐溫要求，再?gòu)母鲗?dǎo)線(xiàn)耐溫等級(jí)確定選用的導(dǎo)線(xiàn)類(lèi)型。 耐磨性：導(dǎo)線(xiàn)本身就應(yīng)該具備防止配線(xiàn)部位由于磨損而引起的絕緣體損壞、漏電。 在 設(shè)計(jì)時(shí)，導(dǎo)線(xiàn)應(yīng)盡量避免與容易發(fā)生震動(dòng)的零件接觸，以防止線(xiàn)束發(fā)生磨損、斷裂。如不 可避免，可采用包裹膠帶或者外加波紋管。 阻燃性：阻燃性是指零件在著火后將燃燒時(shí)間、范圍控制在一定范圍內(nèi)的規(guī)定。 彎折性：要求具有彎曲性的零件的反復(fù)彎曲性。零件的彎曲程度、允許彎曲次數(shù)、環(huán) 境溫度要根據(jù)使用情況來(lái)設(shè)定。如車(chē)門(mén)用的膠套要求達(dá)到 180°／10 萬(wàn)次／-30~80℃。

1.3 汽車(chē)線(xiàn)束的三大組成部分

1.3.1 線(xiàn)纜

汽車(chē)線(xiàn)纜為汽車(chē)線(xiàn)束最重要組成部分，其可分為常規(guī)線(xiàn)纜和特殊線(xiàn)纜。常規(guī)線(xiàn)纜主要 包括 PVC 抵押線(xiàn)纜及交聯(lián)高溫線(xiàn)纜，主要區(qū)別為絕緣材料，交聯(lián)高溫線(xiàn)纜使用交聯(lián)聚乙烯 為絕緣材料，擁有更好的耐高溫、耐磨損性能。 特殊線(xiàn)纜包括鋁線(xiàn)纜、對(duì)絞線(xiàn)纜、屏蔽線(xiàn)纜、硅橡膠線(xiàn)纜、多芯護(hù)套線(xiàn)纜、同軸線(xiàn) 纜、數(shù)據(jù)傳輸線(xiàn)纜、充電線(xiàn)纜等，特殊線(xiàn)纜中的硅橡膠線(xiàn)纜、充電線(xiàn)纜等為主要應(yīng)用于新 能源汽車(chē)的電纜。線(xiàn)纜是汽車(chē)線(xiàn)束中占比最高的部分，汽車(chē)線(xiàn)束的重量組成 75%-80%是汽 車(chē)線(xiàn)纜。

1.3.2 包裹材料

線(xiàn)束布置與車(chē)身各個(gè)部位，作業(yè)環(huán)境迥異，所以包裹材料對(duì)車(chē)輛線(xiàn)束得保護(hù)變得尤其 重要。常見(jiàn)得包裹材料包括波紋管、布基膠帶、絨布膠帶、PVC 套管、海綿條等等。部分 包裹材料由線(xiàn)束廠(chǎng)商完成安裝保護(hù)，還有部分則是在汽車(chē)制造商工廠(chǎng)汽車(chē)總裝時(shí)進(jìn)行包裹 保護(hù)。

1.3.3 連接器

連接器也常被稱(chēng)作為接插件。連接器可以類(lèi)比為日常生活中的插頭與插座，連接器分 公連接器與母連接器。連接器由殼體、固定架、密封件與端子組成。

殼體：主要為塑料材質(zhì)，汽車(chē)連接器的外罩，它為內(nèi)裝的絕緣安裝板和插針提供機(jī)械 保護(hù)，并提供插頭和插座插合時(shí)的對(duì)準(zhǔn)，進(jìn)而將連接器固定到設(shè)備上。 固定架：主要為塑料材質(zhì)，作用是使端子按所需要的位置和間距排列，并保證端子之 間和端子與外殼之間的絕緣性能。良好的絕緣電阻、耐電壓性能以及易加工性是選擇絕緣 材料加工成絕緣體的基本要求。 密封件：主要為橡膠材質(zhì)，可分為密封圈，密封墊等，用來(lái)保證接插件內(nèi)部防水防塵 等要求?，F(xiàn)在很多汽車(chē)制造商會(huì)選擇 IP67 要求來(lái)確保連接器的密閉性能。

端子：端子安裝在線(xiàn)纜末端，線(xiàn)纜在剝開(kāi)裸露后，通過(guò)壓接的形式與端子進(jìn)行固定。 壓接可以保證端子與線(xiàn)纜的穩(wěn)定接觸以及擁有足夠抗拉強(qiáng)度。安裝完端子后的線(xiàn)纜會(huì)按照 功能設(shè)計(jì)，數(shù)根為一股一起匯總到相應(yīng)的連接器上。連接器上一般會(huì)有一定數(shù)量的孔位， 端子插入相應(yīng)孔位通過(guò)固定架進(jìn)行固定。公連接器內(nèi)的端子為剛性零件,其形狀為圓柱形 （圓插針）、方柱形（方插針）或扁平形（插片）。端子材料一般由黃銅、磷青銅制成。母 連接器內(nèi)端子為插孔，依靠彈性機(jī)構(gòu)與插針接觸時(shí)發(fā)生的彈性形變與公連接器端子插針行 車(chē)緊密接觸。插孔的種類(lèi)結(jié)構(gòu)有很多有圓筒型（劈槽、縮口）、音叉型、懸臂梁型（縱向開(kāi) 槽）、折迭型（縱向開(kāi)槽,9 字形）、盒形（方插孔）以及雙曲面線(xiàn)簧插孔等。

2 汽車(chē)線(xiàn)束成本構(gòu)成

2.1 材料成本占成本比重最高，人工成本其次

從上游行業(yè)來(lái)看，汽車(chē)線(xiàn)束行業(yè)生產(chǎn)原材料主要為導(dǎo)線(xiàn)、端子、護(hù)套、密封件等物 品，涉及銅材、橡膠、塑料等材質(zhì)，價(jià)格主要由銅材、石油、天然橡膠及其他化工材料等 商品的市場(chǎng)價(jià)格決定。根據(jù)滬光股份 2021 年年報(bào)，直接材料成本占成本比重最高，達(dá)到了 76.64%。 汽車(chē)線(xiàn)束行業(yè)屬于典型的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，在線(xiàn)束制造過(guò)程中需要大量人工進(jìn)行插 植、布線(xiàn)、包膠、軋帶等流水線(xiàn)操作。所以線(xiàn)束行業(yè)人工成本占比較高，根據(jù)滬光股份 2021 年年報(bào)，線(xiàn)束的直接人工費(fèi)用占比為 13.43%。

2.2 線(xiàn)纜成本占比最高，其核心為銅材料

在所有原材料中，線(xiàn)纜（導(dǎo)線(xiàn)）、護(hù)套、端子占比分別位列前三。根據(jù)滬光股份招股說(shuō) 明書(shū)數(shù)據(jù)顯示，在 2019 年，線(xiàn)纜、護(hù)套、端子分別占公司總采購(gòu)額的 29.70%、18.73%、 18.17%。2017 年度、2018 年度及 2019 年度，滬光股份采購(gòu)導(dǎo)線(xiàn)、端子、護(hù)套合計(jì)占總采 購(gòu)比重為 65.66%、64.78% 及 66.60%，前三大原材料采購(gòu)比例較為穩(wěn)定。 線(xiàn)纜的核心材料為銅，故銅材料成本為構(gòu)成線(xiàn)纜成本的絕對(duì)主力，主要為銅桿和銅 絲。同材料占到線(xiàn)纜廠(chǎng)商主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的 80%以上。根據(jù)線(xiàn)纜制造商卡倍億招股說(shuō)明書(shū)數(shù)據(jù)，2019 年該公司原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的 93.69%，其中銅材料成本占比為 86.23%。

3 汽車(chē)線(xiàn)束市場(chǎng)格局

3.1 線(xiàn)束行業(yè)上下游

汽車(chē)線(xiàn)束屬于汽車(chē)零部件，在整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中處于中游，其上游為銅材、橡膠、化 工產(chǎn)品等，下游為整車(chē)制造商及部分零部件配套供應(yīng)商。線(xiàn)束生產(chǎn)原材料主要為導(dǎo)線(xiàn)、端 子、護(hù)套等物品，涉及材料主要為銅材、橡膠、塑料等。 下游主要以國(guó)內(nèi)外汽車(chē)整車(chē)制造商為主，部分零部件配套供應(yīng)商為輔。整車(chē)廠(chǎng)商在價(jià) 格博弈中擁有較強(qiáng)的談判能力；零部件配套供應(yīng)商主要為與整車(chē)制造商上期合作的一級(jí)供 應(yīng)商。

3.2 線(xiàn)束行業(yè)集中度高，國(guó)產(chǎn)替代成為趨勢(shì)

汽車(chē)線(xiàn)束傳遞車(chē)輛信號(hào)、動(dòng)力，是汽車(chē)整車(chē)運(yùn)行的關(guān)鍵零部件。整車(chē)制造商尤其是國(guó) 際知名品牌通常實(shí)行高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求的供應(yīng)商質(zhì)量管理，所以供應(yīng)商體系相對(duì)來(lái)說(shuō)較為封 閉。

少數(shù)外資及合資汽車(chē)線(xiàn)束企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間占據(jù)了絕大部分的市場(chǎng)份額，形成了汽車(chē)線(xiàn)束行 業(yè)寡頭競(jìng)爭(zhēng)的局面，主要以德國(guó)的萊尼、德科斯米爾、科絡(luò)普，日本的矢崎、住友電氣、 古河、藤倉(cāng)以及美國(guó)的李爾、安波福等知名汽車(chē)零部件企業(yè)及其合資廠(chǎng)商為代表。2021 年 全球汽車(chē)線(xiàn)束行業(yè) CR3 為 71%，前三大分別為矢崎、住友以及安波福。 就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，大型自主品牌車(chē)廠(chǎng)大多擁有穩(wěn)定配套生產(chǎn)的本土線(xiàn)束廠(chǎng)。隨著自主 品牌崛起，國(guó)內(nèi)也涌現(xiàn)了一批如滬光股份、上海金亭、河南天海等自主線(xiàn)束企業(yè)。這些優(yōu) 質(zhì)的本土企業(yè)通過(guò)長(zhǎng)期積累的產(chǎn)品技術(shù)和同步開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，整體實(shí)力顯著增強(qiáng)。自主品牌近 年來(lái)逐漸蠶食傳統(tǒng)合資車(chē)企市場(chǎng)份額，驅(qū)使合資品牌對(duì)于成本控制的愈發(fā)重視，國(guó)產(chǎn)線(xiàn)束 企業(yè)逐漸進(jìn)入合資汽車(chē)品牌供應(yīng)商體系，我們預(yù)計(jì)汽車(chē)線(xiàn)束的國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)將快速到來(lái)。

3.3 線(xiàn)束行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將破千億

新能源普及，線(xiàn)束單車(chē)價(jià)值量提升，市場(chǎng)規(guī)模將破千億。線(xiàn)束價(jià)格方面，傳統(tǒng)燃油車(chē) 主要搭載低壓線(xiàn)束。在低檔汽車(chē)、中檔汽車(chē)、高檔汽車(chē)線(xiàn)束平均價(jià)格分別為 2500 元、3500 元以及 5000 元左右；新能源車(chē)由于新增高壓線(xiàn)束，目前線(xiàn)束平均價(jià)格 5000 元左右。

根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2025 年，中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)為 3000 萬(wàn)輛。如果按照 2025 年新能源 車(chē) 50%滲透率測(cè)算，即傳統(tǒng)燃油車(chē)、新能源車(chē)各 1500 萬(wàn)臺(tái)。假設(shè) 2025 年傳統(tǒng)燃油車(chē)隨著 智能化配置提升，低壓線(xiàn)束平均單車(chē)價(jià)值量為 3000 元水平；新能源滲透率提升，新能源高 低壓線(xiàn)束平均單車(chē)價(jià)值量維持 5000 元左右，則 2025 年中國(guó)汽車(chē)線(xiàn)束市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 1200 億元，其中傳統(tǒng)車(chē)用低壓線(xiàn)束 450 億元，新能源車(chē)用高低壓線(xiàn)束 750 億元。 新能源車(chē)載連接器長(zhǎng)期增量空間廣闊。國(guó)外每輛車(chē)用到的連接器成本大約在在 125 美 元-150 美元，而國(guó)內(nèi)每輛汽車(chē)平均用到的連接器成本僅有幾百元，隨著中國(guó)新能源汽車(chē)發(fā) 展，中國(guó)汽車(chē)連接器市場(chǎng)還有較大的增長(zhǎng)空間。預(yù)計(jì)未來(lái)受到新能源汽車(chē)不斷發(fā)展的影 響，市場(chǎng)規(guī)模將保持增長(zhǎng)，2021 年新能源汽車(chē)連接器市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 98 億元，2025 年將達(dá) 484 億元。

3.4 線(xiàn)束行業(yè)主要玩家

矢崎總業(yè)株式會(huì)社（YAZAKI Corporation）日本矢崎總業(yè)株式會(huì)社成立于 1941 年，是 一家生產(chǎn)汽車(chē)線(xiàn)束的跨國(guó)公司，在全球 35 個(gè)國(guó)家設(shè)有 150 多家分支機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品涵蓋電氣 分配系統(tǒng)、電子元件、儀表、連接件領(lǐng)域，主要客戶(hù)包括豐田、本田、日產(chǎn)、通用等。

住友電氣工業(yè)株式會(huì)社（Sumitomo）住友電氣工業(yè)株式會(huì)社總部位于日本大阪市，是全 球電線(xiàn)電纜、線(xiàn)束系統(tǒng)、光電子器件產(chǎn)品供應(yīng)商，在超過(guò) 40 個(gè)國(guó)家開(kāi)展事業(yè)，線(xiàn)束業(yè)務(wù)客 戶(hù)包括大眾、本田、豐田、日產(chǎn)等。旗下的住友電氣波德耐茲歐洲股份公司與上海金亭汽 車(chē)線(xiàn)束有限公司成立合資公司蘇州波特尼電氣系統(tǒng)有限公司，為大眾合資品牌供貨。 安波福有限公司（Aptiv PLC）安波福有限公司原名德?tīng)柛Ｆ?chē)公司（Delphi Automotive PLC），是全球性的汽車(chē)零部件制造商，為全球汽車(chē)市場(chǎng)提供電子/電器架構(gòu)、動(dòng)力總成系 統(tǒng)、保險(xiǎn)裝置和熱工藝解決方案，主要客戶(hù)包括通用汽車(chē)、福特、德國(guó)大眾等。 萊尼集團(tuán)（Leoni Corporation）德國(guó)萊尼集團(tuán)總部位于德國(guó)紐倫堡，是世界范圍內(nèi)知名 的電氣線(xiàn)纜、線(xiàn)束系統(tǒng)供應(yīng)商之一。德國(guó)萊尼集團(tuán)在汽車(chē)線(xiàn)束領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，為克 萊斯勒、奧迪、保時(shí)捷、德國(guó)寶馬等國(guó)際知名汽車(chē)整車(chē)廠(chǎng)商提供服務(wù)。

李爾（Lear）李爾公司于 1917 年在美國(guó)底特律創(chuàng)立，是全球汽車(chē)座椅和電子電氣技術(shù) 供應(yīng)商。公司擁有全面的座椅縱向整合能力，產(chǎn)品涵蓋金屬骨架、發(fā)泡、織物及皮革面料 等各個(gè)座椅組件，為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)提供高品質(zhì)的座椅。李爾也是全球?yàn)閿?shù)不多的整車(chē)電子及電 氣系統(tǒng)架構(gòu)供應(yīng)商，能夠?yàn)閭鹘y(tǒng)電氣架構(gòu)和高功率及混合動(dòng)力系統(tǒng)提供完整的配電系統(tǒng)。 其產(chǎn)品及服務(wù)覆蓋了全球所有的主要汽車(chē)制造商，應(yīng)用于 400 多個(gè)品牌的汽車(chē)。 古河（Furukawa Electric）日本古河電氣工業(yè)成立于 1896 年，總部位于日本東京。公司 以“金屬”、“塑料”、“光”、“高頻電子”這 4 項(xiàng)技術(shù)為核心，在信息通信、能源、汽車(chē)、 電子零部件、建設(shè)和建筑、新事業(yè)及開(kāi)發(fā)產(chǎn)品等六個(gè)事業(yè)領(lǐng)域，開(kāi)發(fā)出豐富多彩的產(chǎn)品。 藤倉(cāng)（Fujikura）日本藤倉(cāng)自 1885 年創(chuàng)業(yè)以來(lái)，利用電線(xiàn)、電纜的研究、開(kāi)發(fā)、創(chuàng)造所 培養(yǎng)出來(lái)的連接技術(shù)，在能源、信息通信、電子、汽車(chē)電裝 4 個(gè)事業(yè)鄰域?yàn)榭蛻?hù)提供高可 靠性的產(chǎn)品和服務(wù)。

裕羅（Yura Corporation）裕羅公司作為制造汽車(chē)配線(xiàn)系統(tǒng)的汽車(chē)線(xiàn)束公司，是一家設(shè) 計(jì)開(kāi)發(fā) ICU 等各種電器控制產(chǎn)品的專(zhuān)門(mén)電器產(chǎn)品企業(yè)。自 2002 年挺進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)之后，裕 羅公司打開(kāi)了全球經(jīng)營(yíng)的篇章。發(fā)展的腳步踏遍了歐洲，北美，亞洲等世界各國(guó)?，F(xiàn)在在 國(guó)內(nèi)外 14 個(gè)國(guó)家擁有 20 個(gè)法人企業(yè) 46 座工廠(chǎng)。 科侖伯格舒伯特公司（Kromberg & Schuber Group）科侖伯格舒伯特公司是德國(guó)專(zhuān)業(yè)生 產(chǎn)線(xiàn)束和汽車(chē)連接器的制造商之一，經(jīng)營(yíng)時(shí)間超過(guò) 110 年，在全球擁有 40 多處分支機(jī)構(gòu)及 超過(guò) 48,000 名員工?？苼霾袷娌毓驹跂|亞的子公司 Kromberg Schubert Eastern Asia AG 在中國(guó)與深圳市得潤(rùn)電子股份有限公司、科博達(dá)技術(shù)股份有限公司分別成立合資公 司，為國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)提供線(xiàn)束產(chǎn)品及服務(wù)。

德科斯米爾集團(tuán)（Draxlmaier Group）德科斯米爾集團(tuán)總部位于德國(guó)菲爾斯比堡鎮(zhèn)，在 全球 20 多個(gè)國(guó)家設(shè)有 60 多處分支機(jī)構(gòu)，從事現(xiàn)代汽車(chē)線(xiàn)束系統(tǒng)、品牌專(zhuān)屬內(nèi)飾產(chǎn)品以及 電子元件的研發(fā)和生產(chǎn)，并始終專(zhuān)注于高檔汽車(chē)領(lǐng)域，主要客戶(hù)有奧迪、寶馬、奔馳、保 時(shí)捷、大眾等。 上海金亭汽車(chē)線(xiàn)束有限公司 上海金亭汽車(chē)線(xiàn)束有限公司成立于 1997 年，是一家具有研 發(fā)、生產(chǎn)、試驗(yàn)、檢測(cè)及銷(xiāo)售等綜合能力的汽車(chē)線(xiàn)束生產(chǎn)企業(yè)，主要客戶(hù)包括上汽通用、 上汽大眾、沃爾沃等汽車(chē)廠(chǎng)商以及康明斯、延峰江森、偉世通等汽車(chē)零部件廠(chǎng)商，2015 年 7 月被江蘇永鼎股份有限公司收購(gòu)，成為其全資子公司。2017 年上海金亭實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為 10.27 億元。

河南天海電器有限公司 河南天海電器有限公司始建于 1969 年成立的鶴壁市汽車(chē)電器 廠(chǎng)。河南天海電器有限公司主要從事汽車(chē)連接器、汽車(chē)線(xiàn)束、汽車(chē)電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn) 及銷(xiāo)售，主要客戶(hù)包括比亞迪、北汽福田、東風(fēng)汽車(chē)等。

4 新趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)線(xiàn)束行業(yè)新發(fā)展

4.1 電動(dòng)化趨勢(shì)，驅(qū)動(dòng)高壓線(xiàn)束需求提升

4.1.1 新能源汽車(chē)擴(kuò)張，高壓線(xiàn)束為新能源汽車(chē)關(guān)鍵部件

從 2009 年國(guó)內(nèi)推出“十城千輛”計(jì)劃，展開(kāi)新能源汽車(chē)試點(diǎn)工作至今，中國(guó)新能源產(chǎn) 業(yè)經(jīng)過(guò)十余年發(fā)展，從無(wú)到有，從弱到強(qiáng)。新能源汽車(chē)幫助中國(guó)汽車(chē)工業(yè)對(duì)世界汽車(chē)工業(yè) 強(qiáng)國(guó)實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022 年全年，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到 705.8 萬(wàn)輛 和 688.7 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 96.9%和 93.4%，市場(chǎng)占有率達(dá)到 25.6%。產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)八年保持世 界第一。

汽車(chē)電動(dòng)化成為汽車(chē)未來(lái)發(fā)展主流的同時(shí)，也將助力能源高壓線(xiàn)束的發(fā)展。無(wú)論純電 動(dòng)新能源汽車(chē)還是混合動(dòng)力新能源汽車(chē)，新能源汽車(chē)都需要各類(lèi)高壓線(xiàn)束。有別于傳統(tǒng)燃 油車(chē)使用的 12V 電壓，新能源汽車(chē)動(dòng)力電池的工作電壓可達(dá)到 400V 甚至更高的 600V、 800V，所以需要有高壓線(xiàn)束將動(dòng)力電池的電力傳向用電設(shè)備。從具體應(yīng)用來(lái)看，高壓線(xiàn)束 一般分為動(dòng)力電池高壓線(xiàn)束、電機(jī)控制器高壓線(xiàn)束、快充插座線(xiàn)束、慢充插座線(xiàn)束、空調(diào) 系統(tǒng)線(xiàn)束及充電高壓線(xiàn)束五大類(lèi)。隨著新能源汽車(chē)的不斷滲透，市場(chǎng)對(duì)于高壓線(xiàn)束的需求 不斷提升。

4.1.2 高壓線(xiàn)束相比低壓線(xiàn)束，要求高且結(jié)構(gòu)復(fù)雜

高壓線(xiàn)束由于其運(yùn)行特殊性，對(duì)線(xiàn)纜要求較高，具有高電壓、高密封、高耐熱、抗干 擾、高耐久等要求。

4.1.3 800V 高壓平臺(tái)處于發(fā)展前夜

消費(fèi)者對(duì)于電動(dòng)汽車(chē)“里程焦慮”的本質(zhì)是對(duì)電動(dòng)汽車(chē)充電慢、充電不方便等諸多使 用不便的情感外化體現(xiàn)。提高快充充電功率的方式有兩種：加大充電電流和提高充電電 壓。 大電流方案已到瓶頸，對(duì)于直流快充樁而言，在不適用冷卻裝置的前提下，一般的極 限電流為 250A，在 400V 電壓平臺(tái)下，對(duì)應(yīng)的極限功率為 100kW。若要進(jìn)一步提升電流則 需要設(shè)計(jì)冷卻裝置以控制充電中大電流造成的發(fā)熱問(wèn)題。目前特斯拉 V3 超級(jí)充電樁，要 實(shí)現(xiàn) 250kW 的功率，充電電流高達(dá) 600A，但也僅僅在 5%-27%的小范圍實(shí)現(xiàn)了全功率充 電，因此，大電流方案目前已經(jīng)達(dá)到了技術(shù)瓶頸。

2022 年為 800V 高壓技術(shù)元年。目前比亞迪 E3.0 平臺(tái)、保時(shí)捷 Tycan 以及小鵬 G9 等 車(chē)型已經(jīng)搭載 800V 平臺(tái)。此外廣汽埃安、長(zhǎng)城汽車(chē)、阿維塔、理想、零跑等車(chē)企都在布 局 800V 高壓充電技術(shù)。 800V 平臺(tái)將需要汽車(chē)連接器技術(shù)升級(jí)。隨著 400V 向 800V 的逐漸切換，高壓連接器 面臨重新選型。電壓提升對(duì)連接器的機(jī)械性能、電氣性能以及環(huán)境性能方面提出了更高的 可靠性要求。國(guó)內(nèi)整車(chē) 800V 平臺(tái)發(fā)展迅速，將為國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商替代帶來(lái)機(jī)遇。

4.2 智能化趨勢(shì)，對(duì)高帶寬線(xiàn)束需求提升

4.2.1 智能化配置滲透，電子電氣架構(gòu)轉(zhuǎn)變

隨著汽車(chē)智能化的發(fā)展，汽車(chē)逐漸從簡(jiǎn)單的交通工具向“第三生活空間”轉(zhuǎn)變。車(chē)輛 搭載的電子設(shè)備越來(lái)越多。傳統(tǒng)分布式的電子電氣架構(gòu)難以適應(yīng)汽車(chē)智能化發(fā)展趨勢(shì)，集 中式電子電氣架構(gòu)被推上歷史舞臺(tái)。 在集中式電子電氣架構(gòu)中，各個(gè) ECU 模塊根據(jù)劃分進(jìn)行整合“打包處理”，形成數(shù)個(gè) 域控制器，利用處理能力更強(qiáng)的多核 CPU/GPU 芯片相對(duì)集中的去控制每個(gè)域，使原有的數(shù) 十上百個(gè) ECU 模塊數(shù)量減少為數(shù)個(gè)域，域控制器之間基于需求通過(guò)以太網(wǎng)等高速總線(xiàn)或 CAN/CAN FD 低速總線(xiàn)建立通信連接。集中式電子電氣架構(gòu)的推進(jìn)可分為六個(gè)階段，分別 為分布式——ECU 集中式——功能域集中式——跨域集中式——中央-區(qū)域集中式——云計(jì) 算式。

4.2.2 智能駕駛及智能座艙呼喚高帶寬車(chē)內(nèi)通信

當(dāng)前智能座艙以及智能駕駛領(lǐng)域?yàn)槠?chē)企業(yè)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。其原因?yàn)槠溆脩?hù)感知度 高、用戶(hù)接受度高以及科技屬性附加值高。根據(jù) IHS 在 2021 年 7 月進(jìn)行的調(diào)查顯示，近 8 成用戶(hù)對(duì)智能座艙配置有需求，其中更有 17.4%的用戶(hù)認(rèn)為智能座艙為購(gòu)車(chē)必須配置。

在智能座艙領(lǐng)域，360 環(huán)視影像、電子內(nèi)后視鏡以及即將在今年 7 月份正式合法上路 的電子外后視鏡，都需要高清、低延時(shí)的圖像畫(huà)面。在線(xiàn)升級(jí)技術(shù)（OTA）逐漸普及，低 帶寬線(xiàn)束將導(dǎo)致軟件下載到車(chē)輛本地后安裝刷寫(xiě)耗時(shí)延長(zhǎng)。在智能駕駛領(lǐng)域，毫米波雷 達(dá)、激光雷達(dá)及攝像頭都需要將海量數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)的傳輸給智能駕駛中央控制器進(jìn)行計(jì)算決 策。Garner 估計(jì)，每一部自動(dòng)駕駛聯(lián)網(wǎng)車(chē)輛每天至少產(chǎn)生 4TB 數(shù)據(jù)。這一切都需要背后高 帶寬的車(chē)內(nèi)通訊線(xiàn)束的支持。

目前汽車(chē)使用的主要總線(xiàn)技術(shù)有 CAN、LIN、FlexRay、MOST 及車(chē)載以太網(wǎng)等。 CAN、LIN 傳輸速率較低，LVDS 視頻傳輸，價(jià)格較高。FlexRay 及 MOST 需要加入標(biāo)準(zhǔn) 組織，總體來(lái)說(shuō)車(chē)載以太網(wǎng)性?xún)r(jià)比最高。

車(chē)載以太網(wǎng)是一種使用以太網(wǎng)連接車(chē)內(nèi)各個(gè)電子控制單元的局域網(wǎng)技術(shù)，車(chē)載以太網(wǎng) 使用一對(duì)非屏蔽雙絞線(xiàn)，實(shí)現(xiàn)全雙工傳輸，可實(shí)現(xiàn) 100Mbps 以上的傳輸速率，同時(shí)可以滿(mǎn) 足汽車(chē)行業(yè)對(duì)于可靠性、低功耗、低時(shí)延等的苛刻要求。 車(chē)載以太網(wǎng)的應(yīng)用將分為兩個(gè)階段。第一階段為系統(tǒng)級(jí)別應(yīng)用，首先會(huì)在智能座艙系 統(tǒng)以及智能駕駛系統(tǒng)中，如高清攝像頭、電子后視鏡、多屏互動(dòng)等。第二階段為以太網(wǎng)取 代 CAN 成為車(chē)載主干網(wǎng)，而子網(wǎng)將是由若干域控制器（Domain Controller）組成。在這種 架構(gòu)下核心域控制器（動(dòng)力總成域、車(chē)身域、智能座艙域、智能駕駛域）連接在一起。同 時(shí)，車(chē)內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)還可以通過(guò)車(chē)聯(lián)網(wǎng)模塊與外部的云端服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行信息交互。

4.3 輕量化趨勢(shì)，驅(qū)動(dòng)新材料線(xiàn)束需求

輕量化是新能源汽車(chē)節(jié)能、降耗、增加續(xù)航里程的重要技術(shù)路徑之一，新能源汽車(chē)每減 重 10%，續(xù)航里程可提升 5%-6%。汽車(chē)線(xiàn)束重量約占汽車(chē)重量的 1-2%，一臺(tái)高級(jí)汽車(chē)的 線(xiàn)束使用量達(dá)到 2 公里，重量在 20 至 30 千克。汽車(chē)電子功能的越發(fā)復(fù)雜帶來(lái)了線(xiàn)束重量 的提升，除了將整車(chē)分布式電子電氣架構(gòu)外升級(jí)成為集中式電子電氣架構(gòu)外，另外一個(gè)控 制線(xiàn)束總質(zhì)量的方法即使用鋁材代替銅材制作線(xiàn)束。

4.3.1 鋁導(dǎo)線(xiàn)在輕量化及經(jīng)濟(jì)性方面優(yōu)勢(shì)明顯

鋁導(dǎo)線(xiàn)比同等導(dǎo)電性能的銅導(dǎo)線(xiàn)輕 50%左右。鋁的密度為 2.7g/cm^3，銅的密度為 8.9g/cm^3，相同體積下，鋁的質(zhì)量只有銅的三分之一不到。即使我們考慮鋁導(dǎo)電性較差而 增加其截面積，鋁導(dǎo)線(xiàn)依然比同等銅導(dǎo)線(xiàn)輕 50%左右。 鋁材供應(yīng)充足，容易獲取，經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)明顯。銅資源有限，中國(guó)又是一個(gè)銅資源匱乏國(guó) 家。根據(jù)美國(guó)資源調(diào)查局 2015 年數(shù)據(jù)顯示，全球銅儲(chǔ)量約 7 億噸，而中國(guó)僅僅占 0.3 億 噸。鋁的價(jià)格相對(duì)于銅，有著較好的成本控制，整體來(lái)看，鋁的價(jià)格約為銅的價(jià)格的四分 之一。由于同等性能要求下，鋁導(dǎo)線(xiàn)橫截面積較大，因此鋁芯電纜的絕緣、保護(hù)等材需求 略有增加，相應(yīng)降低了鋁導(dǎo)線(xiàn)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，目前市場(chǎng)上鋁合金電纜的價(jià)格普遍只有銅芯電 纜的 75%左右。

另外，在安裝成本端，由于鋁相對(duì)較輕，在安裝過(guò)程中，可以減少橋架及穿管用量，相 比銅導(dǎo)線(xiàn)節(jié)省 20%-50%安裝成本。

4.3.2 技術(shù)逐漸成熟，鋁導(dǎo)線(xiàn)應(yīng)用難題將被攻克

氧化問(wèn)題：當(dāng)鋁暴露在空氣中，金屬鋁表面會(huì)很快氧化。氧化鋁是電氣絕緣材料，這會(huì) 導(dǎo)致線(xiàn)纜和連接器端表面形成顯著電阻提升。同時(shí)，鋁材較低的抗張強(qiáng)度會(huì)降低傳統(tǒng)壓接 技術(shù)的密封性。鋁在外力作用下冷形變，壓接部分最終會(huì)變得不密閉，促使氧化產(chǎn)生。 要克服鋁導(dǎo)線(xiàn)氧化問(wèn)題，需要在壓接時(shí)徹底破壞氧化層，同時(shí)確保解封是密閉且無(wú)縫 的，可以通過(guò)填充環(huán)氧樹(shù)脂在終端和負(fù)載之間，通過(guò)烤箱迅速使接縫愈合。最后要通過(guò)收 縮套管保證接頭穩(wěn)固，防止冷熱交變帶來(lái)的阻抗提升。

蠕變問(wèn)題：鋁在機(jī)械負(fù)載下從 80℃左右開(kāi)始出現(xiàn)蠕變趨勢(shì)加劇，而銅要在 230℃以上才 會(huì)在一定程度上出現(xiàn)這一現(xiàn)象。因此，線(xiàn)束上鋁和銅的連接點(diǎn)必須做特殊設(shè)計(jì)，從而保證 產(chǎn)品生命周期內(nèi)不喪失電氣性能。 性能問(wèn)題：汽車(chē)線(xiàn)束材料選擇不僅要求電氣性能好，也有強(qiáng)度和拉伸率的要求。鋁抗拉 強(qiáng)度只有銅的 64%。實(shí)踐中可以通過(guò)熱處理工藝提升鋁的抗拉強(qiáng)度，在此基礎(chǔ)上還可以增 加不同比例的鐵、銅、鋅、鎂等材料來(lái)進(jìn)一步加強(qiáng)，從而達(dá)到和銅同樣的抗拉強(qiáng)度。 在鋁導(dǎo)線(xiàn)成本優(yōu)勢(shì)明顯、我國(guó)銅資源相對(duì)匱乏等因素的影像下，各企業(yè)也加大了相關(guān)研 究力度。隨著鋁導(dǎo)體的焊接、壓接等工藝難關(guān)的攻克，部分汽車(chē)線(xiàn)纜以質(zhì)量較小的鋁導(dǎo)體 取代銅導(dǎo)體，將成為未來(lái)汽車(chē)線(xiàn)纜行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。

5 汽車(chē)線(xiàn)束行業(yè)相關(guān)標(biāo)的

5.1 滬光股份，國(guó)內(nèi)線(xiàn)束領(lǐng)軍，高壓線(xiàn)束為增長(zhǎng)新亮點(diǎn)

公司成立于 1997 年，深耕線(xiàn)束領(lǐng)域二十余年，是一家專(zhuān)業(yè)研發(fā)及生產(chǎn)汽車(chē)高低壓線(xiàn)束 總成的民營(yíng)企業(yè)。總部位于昆山市張浦鎮(zhèn)，分別在儀征、寧波建立了生產(chǎn)基地和歐洲工程 中心等。

公司產(chǎn)品線(xiàn)豐富，客戶(hù)涵蓋面廣。公司致力于汽車(chē)高低壓線(xiàn)束的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。 主營(yíng)產(chǎn)品可分類(lèi)：成套線(xiàn)束、發(fā)動(dòng)機(jī)線(xiàn)束及其他線(xiàn)束；主要涵蓋：整車(chē)客戶(hù)定制化線(xiàn)束、 新能源汽車(chē)高壓線(xiàn)束、發(fā)動(dòng)機(jī)線(xiàn)束、儀表板線(xiàn)束、車(chē)身線(xiàn)束、門(mén)線(xiàn)束、頂棚線(xiàn)束及尾部線(xiàn) 束等。汽車(chē)線(xiàn)束是汽車(chē)電路的網(wǎng)絡(luò)主體，是為汽車(chē)各種電器與電子設(shè)備提供電能和電信號(hào) 的電子控制系統(tǒng)。目前，已與大眾汽車(chē)、戴姆勒奔馳、奧迪汽車(chē)、通用汽車(chē)、福特汽車(chē)、 理想汽車(chē)、捷豹路虎、金康新能源等國(guó)際知名整車(chē)廠(chǎng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致短期業(yè)績(jī)承壓，2022 年業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)反彈。2021 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 24.48 億元，同比+59.86%。歸母凈利潤(rùn) 2021 年虧損 105.6 萬(wàn)元。其主要原因?yàn)樵牧蟽r(jià)格 大幅上漲并保持高位運(yùn)行、進(jìn)口原材料航運(yùn)成本上升、用工成本上升等原因。2020 年銅價(jià) 開(kāi)始上漲，至 2021 年年中，漲幅接近一倍，達(dá)到 8 萬(wàn)/噸左右。自 2022 年下半年開(kāi)始，銅 價(jià)大幅回落，價(jià)格波動(dòng)趨于穩(wěn)定，對(duì)公司業(yè)績(jī)壓力逐漸緩解。2022 年前三季度，公司實(shí)現(xiàn) 營(yíng)收 23.24 億元，接近 2021 全年?duì)I收，另根據(jù)公司最新披露的 2022 業(yè)績(jī)預(yù)告顯示 2022 年 公司歸母凈利潤(rùn) 3600 萬(wàn)元至 4300 萬(wàn)元，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

積極布局新能源，定點(diǎn)情況良好。公司持續(xù)加碼布局新能源市場(chǎng)，擴(kuò)大高壓線(xiàn)束市場(chǎng)份 額。2021 年，公司陸續(xù)取得問(wèn)界 M5、M5 EV 和 M7 的整車(chē)高、低壓線(xiàn)束定點(diǎn)；理想汽車(chē) X02、大眾安徽 VW316/8 高壓線(xiàn)束項(xiàng)目定點(diǎn)；取得了戴姆勒奔馳 MMA 平臺(tái)電池包低壓線(xiàn)束 的項(xiàng)目定點(diǎn)。2021 年，公司陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了上汽大眾 MEB 平臺(tái)中 ID3、ID6X、奧迪 Q5E、奇瑞 捷豹路虎·發(fā)現(xiàn)運(yùn)動(dòng)、北京奔馳 EQA 等高壓線(xiàn)束的量產(chǎn)。同時(shí)公司積極開(kāi)拓新客戶(hù)，接受了如 華人運(yùn)通（高合汽車(chē)）、小鵬汽車(chē)等主機(jī)廠(chǎng)的供應(yīng)商評(píng)審。 推進(jìn)智能制造、打造智慧化工廠(chǎng)。線(xiàn)束行業(yè)是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，根據(jù)滬光股份 2021 年年 報(bào)，線(xiàn)束的直接人工費(fèi)用占比為 13.43%。推進(jìn)工廠(chǎng)制造的智能化能夠降低人力成本，提升公司 盈利水平。公司與 Komax（庫(kù)邁思）、ABB、KUKA（庫(kù)卡）等全球智能制造設(shè)備供應(yīng)商合 作，公司擁有多臺(tái)國(guó)外進(jìn)口先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，包括瑞士 Komax355S、433、488S 等全自動(dòng)開(kāi)線(xiàn)壓 接機(jī)，德國(guó) Schunk 超聲波焊接機(jī)等，目前已形成年產(chǎn) 200 萬(wàn)套發(fā)動(dòng)機(jī)線(xiàn)束、150 萬(wàn)套整車(chē)線(xiàn)束 及 70 萬(wàn)套 ABS 線(xiàn)束的能力。2021 年公司完成對(duì)上汽通用高壓線(xiàn)束自動(dòng)化產(chǎn)線(xiàn)的優(yōu)化升級(jí)，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)全過(guò)程自動(dòng)化，產(chǎn)線(xiàn)可覆蓋線(xiàn)徑范圍更廣，可快速應(yīng)對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)變更，提高設(shè)備的綜 合使用效率。

5.2 徠木股份，手機(jī)+汽車(chē)雙軌道運(yùn)行，國(guó)內(nèi)連接器龍頭企業(yè)

公司成立于 2003 年，總部位于上海，2016 年在上交所掛牌上市。公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的 專(zhuān)業(yè)從事連接器和屏蔽找為主的精密電子元件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的民營(yíng)自主品牌企業(yè)。按 照應(yīng)用領(lǐng)域的不同，公司產(chǎn)品可分為汽車(chē)精密連接器及配件、組件，汽車(chē)精密屏蔽罩及結(jié) 構(gòu)件，手機(jī)精密連接器，手機(jī)精密屏蔽罩及結(jié)構(gòu)件。 手機(jī)與汽車(chē)雙軌道運(yùn)行，汽車(chē)業(yè)務(wù)加速放量。從行業(yè)看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為手機(jī)類(lèi)產(chǎn) 品、汽車(chē)類(lèi)產(chǎn)品、模具治器以及 2020 年公司擴(kuò)展的醫(yī)療器械類(lèi)產(chǎn)品。2021 年汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí) 現(xiàn)營(yíng)收 4.55 億元，同比+54.43%，汽車(chē)類(lèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到 70.42%。2021 年公 司汽車(chē)精密連接器及配件、組件銷(xiāo)量 4.03 億個(gè)，同比+12.45%，公司手機(jī)精密連接器銷(xiāo)量 10.45 億個(gè)，同比+497.66%。得益于智能化及電動(dòng)化，連接器單件價(jià)值量有望持續(xù)提高。

快速響應(yīng)客戶(hù)需求，積累眾多優(yōu)質(zhì)客戶(hù)群體。相對(duì)于外資競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司組織架構(gòu)扁 平，服務(wù)響應(yīng)迅速。快速的響應(yīng)優(yōu)勢(shì)能夠使企業(yè)能較快的提供設(shè)計(jì)方案并根據(jù)反饋意見(jiàn)修 改，靈活調(diào)配生產(chǎn)線(xiàn)滿(mǎn)足客戶(hù)需求。結(jié)合技術(shù)優(yōu)勢(shì)及豐富的生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，幫助公司在汽 車(chē)電子領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)對(duì)法雷奧集團(tuán)、科世達(dá)集團(tuán)、偉世通、比亞迪、哈曼公司、大陸汽車(chē)電 子、天合汽車(chē)集團(tuán)、麥格納、寧德時(shí)代等知名公司供貨，將產(chǎn)品應(yīng)用在大眾、通用、奔 馳、福特、豐田、本田、上汽、一汽、比亞迪、長(zhǎng)城、吉利、日產(chǎn)等大型整車(chē)廠(chǎng)商的車(chē)型 中。 營(yíng)收增速連續(xù)增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)穩(wěn)步提升。2021 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 6.86 億元，同比 +29.84%，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增速三年連續(xù)增長(zhǎng)。2022 年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 6.72 億元， 預(yù)計(jì) 2022 年?duì)I收將再創(chuàng)新高。2021 年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 4772 萬(wàn)元，同比+11.29%，保 持穩(wěn)步提升。

聚焦新賽道研發(fā)，加速產(chǎn)品升級(jí)。公司在新型連接器領(lǐng)域發(fā)開(kāi)出多類(lèi)高電壓高電流連 接器、高清高速連接器、高頻連接器產(chǎn)品，產(chǎn)品已全面覆蓋終端新能源整車(chē)、ADAS 智能 輔助駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、5G 通訊等應(yīng)用領(lǐng)域，主要應(yīng)用于智能駕駛艙系統(tǒng)、輔助駕駛系 統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、CDU、電池組、三電系統(tǒng)、充放電系統(tǒng)、域控制器系統(tǒng)等。2022 年 1 月，公司通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行證券的方式，新增年產(chǎn) 500 萬(wàn)只新能源汽車(chē)高電流電壓連接器、 1,200 萬(wàn)只（套）輔助駕駛模塊連接器的生產(chǎn)能力。

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