基本面

Antofagasta與國(guó)內(nèi)某冶煉廠2025年銅精礦長(zhǎng)單TC敲定

據(jù)SMM報(bào)價(jià)顯示，12月6日當(dāng)周SMM進(jìn)口銅精礦指數(shù)（周）報(bào)10.45美元/噸，較上一期的10.08美元/噸減增加0.37美元/噸，漲幅為3.67%。

據(jù)市場(chǎng)消息，北京時(shí)間2024年12月5日晚，Antofagasta與國(guó)內(nèi)某冶煉廠2025年銅精礦長(zhǎng)單 TC/RC 分別落定于 21.25 美元/噸和 2.125美分/磅，這也預(yù)示著2025年銅精礦市場(chǎng)總體緊缺格局維持不變。

SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存連續(xù)七周周度去庫(kù)

國(guó)內(nèi)庫(kù)存方面：截至12月5日周四，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存較周一下降1.29萬(wàn)噸至13.03萬(wàn)噸，較上周四下降0.72萬(wàn)噸，連續(xù)七周周度去庫(kù)但去庫(kù)速度放緩，關(guān)注下周能否繼續(xù)去庫(kù)。相比周一庫(kù)存的變化，全國(guó)各地區(qū)的庫(kù)存都是下降的，總庫(kù)存較去年同期的5.76萬(wàn)噸高7.27萬(wàn)噸。具體來(lái)看，上海地區(qū)庫(kù)存較周一下降0.94萬(wàn)噸至9.91萬(wàn)噸，江蘇地區(qū)庫(kù)存下降0.01萬(wàn)噸至1.5萬(wàn)噸，上海低價(jià)進(jìn)口銅受市場(chǎng)歡迎令上海地區(qū)去庫(kù)較快，江蘇地區(qū)庫(kù)存僅小幅小降。廣東地區(qū)庫(kù)存下降0.29萬(wàn)噸至0.94萬(wàn)噸，到貨量始終較少是令該地區(qū)庫(kù)存下降的原因之一，此外，本周后半段消費(fèi)逐步好轉(zhuǎn)，這從廣東日均出庫(kù)量止跌回升也能反映出來(lái)。

LME銅庫(kù)存方面：LME銅庫(kù)存12月6日減少725噸至269800噸，與11月29日的271000噸相比，LME銅庫(kù)存本周下降了1200噸。

COMEX銅庫(kù)存方面：COMEX銅庫(kù)存截至12月5日的最新庫(kù)存數(shù)據(jù)為92371短噸。

預(yù)計(jì)精銅桿開工率維持高位 線纜市場(chǎng)需求表現(xiàn)堅(jiān)挺

精銅桿： 本周SMM調(diào)研了國(guó)內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)的生產(chǎn)及銷售情況，綜合看企業(yè)開工率為81.94%，環(huán)比下滑2.31個(gè)百分點(diǎn)，但較預(yù)期值高2.65個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)精廢銅桿價(jià)差較去年同期縮窄655元/噸，開工率較去年同期上升13.1個(gè)百分點(diǎn)。（調(diào)研企業(yè)：21家，產(chǎn)能：783萬(wàn)噸)。本周銅價(jià)企穩(wěn)回升，新增訂單疲軟，同時(shí)有企業(yè)如期檢修，帶動(dòng)精銅桿周度開工率環(huán)比下滑。但因前期在手訂單相對(duì)充足，在本周下游保持剛需采購(gòu)的基礎(chǔ)上，不少企業(yè)12月份計(jì)劃月底工作重心轉(zhuǎn)向回款，存在成品備庫(kù)需求，本周有大型企業(yè)將檢修計(jì)劃推遲，因此開工率高于預(yù)期。

線纜： 本周（11.29-12.5）SMM銅線纜企業(yè)的開工率達(dá)到95.12%，較上周僅微增0.75個(gè)百分點(diǎn)，略低于預(yù)期的0.45個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來(lái)看，銅線纜企業(yè)的訂單和生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定，顯示出下游需求依然堅(jiān)挺，終端客戶仍在趕工，而企業(yè)也在年底進(jìn)行沖刺。此外，本周銅價(jià)略有上漲，對(duì)某些終端客戶，尤其是分銷類客戶產(chǎn)生了“買漲”刺激，進(jìn)而提振了本周的開工率。目前市場(chǎng)需求仍在進(jìn)一步釋放，華南地區(qū)某中型企業(yè)向SMM表示，過(guò)去一個(gè)月訂單明顯改善，但與往年同期相比仍顯疲弱。

——信息來(lái)自：上海有色金屬網(wǎng)